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 18年第30期

投资者报
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今年上半年,不论是各主要城市的限购政策、房价上涨幅度,还是各大房企的盈利模式,均发生了一系列重大变化。未来随着行业集中度进一步提高,市场资源和份额将向龙头房企进一步集中,中小房企的生存及发展或许更为艰难。

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东方金钰欠债9亿 评级遭下调

发布:华企商学院   |   原版   |   发布时间:2018-07-30

  自2018年1月起停牌至今,尚未成功重组复牌的东方金钰,近日连续遭遇债务危机,从控股股东减持引发热议,到其子公司及控股股东资金先后被银行冻结引发连续反应,重组之路困难重重

  东方金钰(600086.SH)作为国内第一家以经营翡翠为主业的珠宝类上市公司,注册地址在湖北,实际经营地在广州,综合实力一度被人看好。然而,自2018年年初以来,东方金钰负面消息缠身,债务危机相继到来。先是股票闪崩跌停,公司宣布将进行重大资产重组,此后,控股股东兴龙实业宣布减持引发社会热议,公司资金反复被冻结导致连锁反应,多类项目相继遭遇逾期,公司信用评级被下调。

  债务危机

  2018年以来,东方金钰牵涉的一系列负面问题,导致业界一度担忧其“资金链断裂”。7月26日,东方金钰发布了《东方金钰关于债务到期未能清偿的公告》,公告称,截至2018年7月25日,公司及子公司到期未能清偿的债务共计9亿,公告同时进行了风险提示,表明了债务逾期的事项,可能会导致公司面临资金急剧紧张的局面。从逾期明细中可以看到,百瑞信托的到期日应是4月21日,目前为止仍有2000万的债务逾期,中信信托的到期日为6月22日,目前仍有6000万的逾期。记者注意到,厦门金海峡投资有限公司的到期日应为6月28日,而目前为止,仍有1亿未收回。对此,东方金钰表示,目前公司正在积极沟通,部分金融机构已经同意办理逾期。

  曾经尝试过进军P2P行业,却以失败告终,打开过网贷的大门,但收益微薄,而公司因违约导致的资金冻结却停不下来。自2018年5月起,东方金钰陷入了一轮又一轮的资金及股权冻结的风波之中。东方金钰及其控股股东兴龙实业与中瑞泰信叁号投资合伙企业于5月初发生了合同违约,中瑞泰信申请并对兴龙实业进行了股权司法冻结,后经协调,双方签订和解协议,解封了股权冻结,东方金钰当时在公告中称,此次事件尚未对公司的运营造成影响;而好景不长,7月16日,东方金钰再次发布公告称,经过自查,公司及子公司部分银行账户被冻结,据悉,此次冻结是中瑞泰信事件的连环效应,由于中瑞泰信对公司账户的冻结,导致百瑞信托的利息无法按时支付,百瑞信托申请了保护性司法措施,进行银行账户冻结,根据公告,百瑞信托此次申请冻结金额为3亿元,与此同时,东方金钰公告称,收到法院裁定书,被司法查封公司与中信信托之间一笔本金约3亿元的债务纠纷,对于此次纠纷,东方金钰表示,经过积极协商,已经与中信信托初步达成了和解意向,暂不会申请强制查封公司资产。

  东方金钰的债务问题也辐射到了它的各类项目,受上述账户冻结影响,东方金钰通过陆金所代销的“同吉8号集合资产管理计划”2018年二季度利息兑付遭遇逾期,对此,公司曾公开表示正在积极筹措资金,并会于7月20日前进行兑付,而截至发稿日期,记者致电陆金所进行咨询,客服表示该资管计划目前仍未兑付,具体需要投资者登录自己的账号查看内部公告。而后续的本息兑付是否会按时完成,可用于兑付的资金将从何而来,记者致电东方金钰及大同证券,均未收到相关回复。

  评级下调

  债务及负面消息对东方金钰的影响颇大,除了资金紧张,还伴随着信用评级的下调。7月18日,联合评级机构出具了《联合信用评级有限公司关于下调东方金钰股份有限公司主体长期信用等级及存续期债券信用等级的公告》,对东方金钰的信用评级进行了下调,由AA调至AA-,评级展望也由“正常”调为“负面”,理由是东方金钰控股股东所持的31.42%股权被轮候冻结,有可能被司法处置,影响公司实际控制权,评级机构认为,公司并没有按时向中海信托付息,短期的债务规模大,而资产的构成主要是存货,变现能力与速度有限,加上负面信息缠身,对公司的偿债能力可能会有较大的影响。

  祸不单行,2018年7月4日,青岛联合信用资产交易中心有限公司也开始撇清关系,发布公告声明称,由东方金钰申请登记备案发行的“蓝筹【2】东方金钰”系列产品并未通过备案登记,并表示,2017年12月已经终止了“蓝筹【2】东方金钰1701、蓝筹【2】东方金钰1702、蓝筹【2】东方金钰1703”资产的登记备案。

  在债务重压下,东方金钰的重组面临困难重重。近年来,公司业绩本就不喜人,呈持续下滑态势,根据公司发布的年报显示,从2015年到2017年,公司净利润分别为3亿元、2.5亿元、2.3亿元。对于资金流紧张的态势,东方金钰表示,由于2017年加大了翡翠原石的采购力度,以确保充足的库存量,所以导致了大量的负债,但是由于中高端翡翠原石价格上涨较快,公司的现金流将会逐步回流。在当下高负债的情况下,东方金钰表示,“公司正在想办法销售库存,尽力将资金回笼,以加快还款速度。”

  2018年年初,东方金钰发布关于证监会发审委未通过对其非公开发行股票事项审核的详细公告之后,股价开盘即大幅下跌。1月18日,东方金钰的股票遭遇闪崩,当晚公司便发公告称,将进行重大资产重组,次日开始停牌,并自2018年2月2日起进入重大资产重组停牌程序。有媒体猜测股票的闪崩是由于控股股东兴龙实业的大比例股权质押以及定增被否的问题,对于股权质押,兴龙实业的解释是为了补充上市公司流动资金。

  关于东方金钰的重组,公司4月发布了重大资产购买暨关联交易预案,表示此次资产购买交易方案包括三项资产:瑞丽姐告金龙房地产开发有限公司100%股权、瑞丽金星翡翠珠宝交易市场以及云南泰丽宫珠宝交易市场。其中金龙房地产初步作价为6亿,瑞丽金星翡翠珠宝交易市场为7亿,泰丽宫珠宝交易市场的初步作价为3亿。而该预案暴露的一些疑点,导致东方金钰收到了上海证券交易所的问询函,要求披露标的资产估值及持续盈利能力的风险及预案合理性,而东方金钰对于上交所的问询回复,进行了多次延期。在负债累累的情况下,公司是否有充足的资金进行重组,仍是众多投资者关心的问题。

  6月30日,上交所再次发函询问,要求东方金钰公布冻结具体事项及债务余额,并且公开说明此次冻结是否会对上市公司的正常运行产生重大影响,7月,公司正式发布了回函,表示此次冻结不会对上市公司正常运行产生影响。

  《投资者报》记者 李璟 高方方

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