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 18年第24期

证券市场周刊·市场刊
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中美贸易战面临升级、人民币大幅贬值、宏观经济数据低于预期……诸多不确定因素的相互纠结正在考验着投资者信心,是反弹择机减仓防范再次下跌,还是坚持底部持仓等待行情反转?

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中报里不应被忽视的投资品种

发布:华企商学院   |   原版   |   发布时间:2018-07-10

  《红周刊》:《我不是药神》凭借极佳的口碑成为日前最热门的话题,我还是通过文琳的微博较早的了解到了这部电影,确实是一部现象级的影片。相关上市公司北京文化从最低点9.02元涨至最高14.66元,最大涨幅超过60%,今天暂不聊北京文化,先来说说影视剧板块受负面消息影响集体下跌之后,是否已具投资价值?

  小徐:目前距传出涉税负面消息至今时间已经过了一个月有余,影视剧公司所谓的偷漏税谣言没有一条被证实是真实的,虽然上市公司屡屡出现除*金亚、*ST百特这样的造假公司,但在监管制度日趋完善的今天,如果有人说影视传媒公司集体出现造假问题,我是无论如何也不会相信的。

  我对《我不是药神》这部电影真正感兴趣的,并非是其的高口碑、高票房,而是小成本制造,同样可以创造出高口碑、高票房,实际上这也是电影、电视剧行业未来走向的一种趋势。仅从人口角度来讲,未来中国影视剧行业超越欧美,并非是异想天开,随着制作水平的不断提升,影视剧板块无疑是较佳的中线投资品种。

  《红周刊》:再来说说半年报,杭州银行业绩快报显示,2018年上半年公司实现净利润30.15亿元,较上年同期增长19.12%,公司目前股价7元多点,而半年的每股收益就高达0.59元,是否值得关注呢?

  小徐:与其分析杭州银行的估值,不如分析一下自己进入股市想要的是什么,如果你厌恶风险同时又不追求暴利,无太多时间看盘,只求安稳的中长线投资,像杭州银行这样的公司无疑是一种好的选择。上市不到两年,公司股价已被腰斩,处于历史最低位,目前市盈率不到7倍,而公司每股净资产8.64元,远高于公司股价。低市盈率加之低市净率且近几年内业绩都将会保持稳定,这些都是价值投资的理由,当然你追求的是高风险、高收益另当别论。

  《红周刊》:2018年上半年,钢铁行业供需继续处于紧平衡状态,维持了较好的盈利水平,本周多家钢铁股发布业绩预告,如华菱钢铁预计2018年1-6月净利润为33.80亿元至35.80亿元,与上年同期相比变动幅度253%至274%,再创半年度历史最好业绩,但这样的好业绩并未获市场认同,公司股价周四大幅下跌,这是为什么呢?

  小徐:华菱钢铁股价仅8元左右,而公司上半年即实现每股收益高达1.13元以上,公司动态市盈率甚至已低于部分银行股,虽然与银行业相比较,钢铁行业的业绩稳定性稍逊一筹,但本周多家钢铁类上市公司的预增,预示着行业整体向好,一旦市场企稳,这样的利好不会被一直忽视。

  《红周刊》:纳尔股份预计2018年1-6月净利润2500万元-3300万元,与上年同期相比增长30.06%至71.68%,是否有关注价值呢?

  小徐:纳尔股份此前曾预计2018年半年度净利润与上年同期相比的变动幅度为-27%至19%,净利润变动区间为1400万元至2300万元。此次大幅上调业绩预期,主要是受人民币汇率波动较大以及销售收入增长影响,导致公司净利润增加,业绩超预期。

  很显然,人民币汇率波动是公司业绩超预期的主因,但即使是按公司预期的最高值计算,上半年纳尔股份的每股收益也仅0.24元,公司动态市盈率约30倍左右。纳尔股份基本面并不算差,但公司主营的车身贴、单透膜等属小众产品,想象空间并不大,难以获得高估值。若是在一年之前,中小板上市公司30倍市盈率并不算高,但经过近半年的调整,中小创上市公司之中30倍市盈率以下的公司已比比皆是,因此公司这样的业绩增幅仍难以支撑公司的股价。

  《红周刊》:瑞特股份的业绩预告很有意思,公司称受军工、公务市场活跃及公司募投项目投产产能得到释放等积极因素影响,公司主要产品订单量和产销量处于较高水平,但同时公司又称上半年净利润与上年同期相比变动幅度为-10.79%至8.08%,既然订单量和产销量处于较高水平,为何公司的业绩并没有明显增长,甚至有可能会出现下滑呢?

  小徐:不是有可能下滑,而是主营业务利润确确实实的下滑,瑞特股份今年上半年的净利润约为5200万元至6300万元,其中包含非经常性损益高达约2100万元,而上年同期公司的非经常性损益仅100万元左右,因此公司的主营业务利润出现了明显的下滑,而非增长。

  苗中杰

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