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 18年第24期

证券市场周刊·市场刊
18年第24期

中美贸易战面临升级、人民币大幅贬值、宏观经济数据低于预期……诸多不确定因素的相互纠结正在考验着投资者信心,是反弹择机减仓防范再次下跌,还是坚持底部持仓等待行情反转?

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密切关注转债反弹

发布:华企商学院   |   原版   |   发布时间:2018-07-10

  本周贸易战正式开打,沪指周跌3.52%,已连跌七周;深成指周跌4.99%,创业板指周跌4.07%。转债指数小幅下跌,上证转债周跌0.29%,中证转债跌0.35%,深证转债周跌0.49%。在交易个券中,27只收涨43只下跌。可交债小幅上涨为主。

  一级市场方面,创维数字转债发行获发审委通过;现代制药转债发行申报获证监会受理;伟明环保转债发行方案被证监会暂缓表决;中国核建、广东鸿图、新宁物流和北方国际发布可转债发行预案;上海电气控股股东上海电气(集团)总公司、捷捷微电控股股东江苏捷捷投资有限公司、腾邦国际控股股东腾邦集团有限公司拟分别发行50亿、2亿、5亿私募可交债。广电转债网上房企认购金额1.27亿,主承包销比例15.93%。

  由于市场疲软和转股价大幅高于二级市场价格,湖北广电转债网上放弃认购高达5.82亿,大股东配售比例16.55%,主承包销比例33.55%,超过包销比例原则上不超过发行总额的30%这条红线。而千和转债前两大股东没有参与配售,第一大持有人为主承销商,持有规模占发行总量的比重为7.16%。

  持续疲软的可转债也让可转债基金募集成难题。银河可转债债券型基金从4月开启募集,截至目前已发布了两次延长募集期公告,临近3个月最长募集期。此前工银瑞信可转债优选债券型基金也曾延长6日方募集成功。

  贸易战正式开打,利空暂时在短期内释放,二季度货币政策从保持流动性稳定向保持流动性合理充裕演绎,去杠杆也向稳杠杆过渡。虽然政策不至于全面放松,但经济下行压力和贸易战需要政策相应作出调整。

  从A股市场看,连续的下跌已经濒临底部,最悲观的预期可能已走过,但走出尚需时日。近期转债虽然持续下跌,但表现出较强的抗跌性,可谨慎关注转债的反弹。整体上关注有良好基本面和前期表现抗跌的高流动性品种、转股溢价率不高的个券,以及信用面安全、绝对价格低于纯债价值的标的。

  此外优质标的上市交易后,也可以多关注,如景旺电子。作为专业从事印刷电路板生产销售的PCB龙头,景旺电子盈利能力维持高位,中美贸易战和中兴事件,必将推动国家对国内PCB龙头的战略支持,国产替代势在必行。建议关注。

  郑良海

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标签 贸易战 A股

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